2.7 триллиона гривен долга. Что этот показатель означает для экономики Украины?

Долг_Украины

100000000000 $. Это сто миллиардов долларов США. Примерно такой объем государственного и гарантированного долга может иметь Украина в конце следующего года, согласно законопроекту «О Государственном бюджете Украины на 2018 год».

Точнее, такое ограничение для долговых обязательств Украины, а именно 2.7 триллионов гривен, предлагает установить правительство в представленном законопроекте.

О чем говорят нам эти цифры? Угрожает ли Украине дефолт? Попробуем оценить, что этот показатель значит для экономики.

Общий государственный долг Украины состоит из прямого государственного долга (всех выпущенных и непогашенных обязательств Министерства финансов Украины) и долга, гарантированного государством. По состоянию на конец сентября 2017 года, согласно данным Минфина, общий госдолг составляет $ 77 млрд (или 2 трлн 043 млрд гривен), из которых $ 65 млрд — непосредственно государственный долг, и еще на $ 12 млрд правительство предоставило государственные гарантии по погашению долга.

Среди гарантированного государством долга учитываются, в частности, задолженность Национального банка Украины по кредиту Международного валютного фонда на $ 7.35 млрд и задолженность в размере $ 1.5 млрд Государственной продовольственно-зерновой корпорации Украины перед Экспортно-импортным Банком Китайской Народной Республики. Внешние долги Государственного Ипотечного Учреждения, Нафтогаза, Укравтодора, Сбербанка также гарантированные Министерством финансов, которое выступает от имени государства Украина.

Интересно также посмотреть на раздел общего государственного долга на внешний и внутренний. Обычно (хотя, необязательно), внешние обязательства номинированы в иностранной валюте (долларах США, евро, специальных правах заимствования (СДР — «валюта» МВФ), японских иенах, британских фунтах и т.д.), а внутренние — в гривнах.

Размер внутреннего государственного долга (прямого и гарантированного) составляет 720 млрд грн (или $ 27 млрд долларов США). Большая его часть (700 млрд грн) — это облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ). Примерно половину общей суммы внутреннего долга (360 млрд грн) государство должно Национальном банке Украины.

Проценты, которые Министерство финансов платит по ОВГЗ, находящихся в собственности НБУ, в значительной степени возвращаются в бюджет страны как «налог на прибыль НБУ».

Кроме того, в ОВГЗ учитываются средства, выделенные правительством на спасение банковской системы (ежегодная помощь убыточным Ощадбанка и Укрэксимбанка, национализация Приватбанка, займы Фонда гарантирования вкладов физических лиц и т.д.).

Дефолт (или отказ от уплаты процентов и / или от погашения долга) по внутренним обязательствам случается чрезвычайно редко — за всю историю человечества зафиксировано лишь несколько таких случаев. Поскольку большая часть долга выражена в национальной валюте, правительства стран практически всегда выбирают вариант договориться с местным центральным банком, чтобы тот «напечатал» еще немного национальной валюты, чем объявить дефолт со всеми негативными последствиями. Именно поэтому внутренние государственные ценные бумаги (украинские ОВГЗ, в частности) считаются самыми надежными в каждой стране.